1.Donald Trump is megirigyelné az EU láthatatlan vámjaitPapíron az Európai Unió a világ egyik legnagyobb vámuniója, ahol az áruk és szolgáltatások szabadon áramolhatnak. A valóságban azonban a tagállamok közötti eltérő szabályok, engedélyezési...
Blog - Hold - friss
16:17Donald Trump is megirigyelné az EU láthatatlan vámjaitPapíron az Európai Unió a világ egyik legnagyobb vámuniója, ahol az áruk és szolgáltatások szabadon áramolhatnak. A valóságban azonban a tagállamok közötti eltérő szabályok, engedélyezési...
10:19Elon Muské a történelem legdrágább álmaA SpaceX ma már nem egyszerűen rakétagyártó cég, hanem sokak szemében az emberiség jövőjének egyik legfontosabb vállalata. A történelmi IPO mögött azonban olyan várakozások húzódnak...
10:05Zsiday Viktor: Elfogyhat az életet adó likviditás a tőkepiacokonA gazdaságban a megtakarításokért versengenek különböző befektetések/beruházások, és e kettő egyensúlya, egymásra hatása nagymértékben meghatározza a tőkepiacon elérhető hozamokat is. Most úgy látom, hogy j
11:49Könnyen csapdává válhat a SpaceX körüli eufóriaA történelem nem feltétlenül azoknak kedvez, akik a legnagyobb várakozások közepette szállnak be. Az IPO-k többsége hosszabb távon alulteljesíti a piacot, a valódi szupernyertes vállalatok...
19:18Lesz NER kárpótlási jegy?Elgondolkozom, hogyan lehetne megúszni, hogy folyton állami károsultak kárpótlásával gyötrődjünk. Nyilván sokféleképpen, de most egy aspektusra koncentrálnék. A ‘90-es évekbeli kárpótlási jegyek a negyven évi
2026.06.04
11:08Magyarországon látványos a felzárkózás, ha autópályáról van szóHarminc év alatt csaknem négyszeresére nőtt a BB tengely országainak autópálya-sűrűsége, de a fejlődés korántsem volt egyenletes. Magyarország az egyik legnagyobb felzárkózást produkálta: a hatodik...
13:13„Eszükbe se jusson, hogy az én pénzem az ő pénzük!”Úgy tűnik, a leköszönő kormány beleszámította a költségvetés összerakásába a távozásuk okozta eufóriát. Legalább ezt beteljesítették a haza szolgálatában. Az elmúlt hetekben az euró árfolyama...
2026.05.29
10:08Zsiday Viktor: „Eljátszottuk a saját deviza lehetőségét”A magyar gazdaság még az általános iskolában van, a korrupció, a torz intézményrendszer és a „mutyiszféra” visszafogja a növekedést és a versenyképességet. Nem kellene a...
10:34Egy időre vége lehet az ultraolcsó repjegyek korszakánakA repülőgép-üzemanyag ára megduplázódott, a légitársaságok működési modellje pedig közel került a fenntarthatatlansághoz. Európában már tízezres nagyságrendű járatlemondások jelentek meg, miközben a Közel
2026.05.23
09:53Utolértük SvájcotKihúzzuk a botot a küllők közül. Kezdjük az elején. Az 1989-es rendszerváltás óta kilenc darab kormányt láttunk. Pontosabban kilenc darab pocsék kormányt. Az elmúlt tizenhat...
13:42Értetlenül állunk a kamatemelési várakozások előttA múlt hibái kísértenek az EKB-nál: jelenleg kamatemelést áraznak az euróövezeten, pedig szerintünk kamatvágásra, de legalábbis kivárásra van szükség. A magas energiaárak és lassuló gazdasági...
11:18Magyarország középen ragadt az egyenlőtlenségi rangsorbanA BB tengely országai között továbbra is látványosak a jövedelmi különbségek. Miközben a régió egészében csökkent az egyenlőtlenség az elmúlt tíz évben, a szlovák és...
08:40Zsiday Viktor: Milyen árfolyamon legyen eurónk?Magyarországnak valós esélye van az euró bevezetésére a következő években. Habár ezt még el lehet rontani – nagyon is! – de felmerül a kérdés, hogy...
2026.05.15
10:13Szlovénia elhúzott, Magyarország hátrébb csúszott a K+F kiadásokbanVan, aki tartósan a régió élén maradt, mások látványos felzárkózást hajtottak végre, néhány gazdaság viszont érezhetően lemaradt. A kutatás-fejlesztési ráfordítások a Baltikum-Balkán tengely országaiban. A.
2026.05.13
11:09Mondd a klubod, és megmondom, melyik híres ember vagy!Elton John, Ed Sheeran, Ryan Reynolds – pár híresség, akik bevásárolták magukat egy fociklubba és sikerrel jártak. Pedig vannak még, akik beszálltak a foci világába,...
10:04Ki épít jövőt, és ki él a mából? – BB tengelyCsehország folyamatosan a régió élbolyában, Magyarország a középmezőnyben ingadozik 30 éve: így alakul a beruházási ráta a Baltikum-Balkán tengely országaiban. A beruházási ráta – vagyis...
2026.05.06
10:14Évekre átírhatja a globális turisztikai térképet az iráni háborúA Perzsa-öböl biztonságába vetett bizalom megrendülése hosszú távon átalakíthatja az Európa és Ázsia közötti légi közlekedést, miközben az utazók számára a kiszámíthatóság és a pénzügyi...
2026.05.05
10:35Magyarország az utolsó helyről az utolsóra került – Államadósság-pályákMagyarország GDP-arányos adóssága csökkent ugyan, de a régiós rangsorban végig a legmagasabb maradt. A Baltikum-Balkán térség átlaga a kilencvenes évek harminc százalékáról negyvenkilenc százalékra emelkedett,
2026.05.04
12:16Zsiday: A magyar magántőkealap a legalizált offshore cégBeszéltem erről korábban is, pl. a Transparency International 2025 decemberi konferenciáján, de fontos téma, különösen, hogy most ezekkel a a struktúrákkal sokat foglalkozik a közbeszéd,...
11:54Lesz-e újra kapituláció a Bitcoin piacán?Mintha újra lejátszaná önmagát a történelem: a Bitcoin 2021 és 2025 végén is csúcsra tört, majd hónapok alatt 40% feletti zuhanásba fordult – miközben a...
09:57Deficit és fegyelem között – a költségvetési egyenleg három évtizedeKét nagy válság befolyásolta a Baltikum-Balkán tengely költségvetési politikáját: 2008 és 2020, de a térség mindkét esetben konszolidálni tudta az egyenlegeket. Magyarország költségvetési pályája a...
11:47Ami a fizetésből tényleg megmarad – BB tengelyReálbérpályák a Baltikum-Balkán, azaz a BB tengely országaiban. A nominális bérek emelkedése önmagában keveset árul el arról, hogyan változik a munkavállalók tényleges életszínvonala. A reálbér...
09:40A Tisza győzelme csökkentette Magyarország kockázati felárátA következő hetekben, hónapokban dől el, hogy a Tisza által diktált gazdaságpolitika mennyire képes egyszerre kezelni az Orbán-rendszer okozta rövid-közép távú stabilizációs problémákat és a...
15:29A memória lett az AI-korszak egyik legfontosabb csatatereAz AI-boom falba ütközhet: a memória lett az új szűk keresztmetszet, amely visszafogja a legdrágább rendszerek teljesítményét is. A memória kilépett a ciklikus tömegtermék szerepéből,...
10:47Láthatatlan korlát: az önbizalom tart távol a befektetésektőlJelentős, eddig kihasználatlan potenciál van a nőkben a befektetések terén. A számok azt mutatják, hogy jó, sőt, a férfiaknál jobb döntéseket hoznak, ha befektetéshez nyúlnak,...
2026.04.21
11:47Vagyontervezés bizonytalan környezetben – találkozzunk Szegeden!Milyen makropálya várható Magyarországon, milyen előnyei és hátrányai lehetnek az eurócsatlakozásnak? Milyen elvek mentén lehet tervezni a vagyonnal, és milyen reális hozammal lehet számolni befektetések...
09:50Mennyi értéket termel egy dolgozó kéz? – BB TengelyMagyarország lemaradt a termelékenységi versenyben, a Balkán-Baltikum régió országainak többsége lehagyott minket az elmúlt 15 évben. Egy gazdaság hosszú távú sikerességét nem feltétlenül az dönti...
2026.04.20
10:40Zsiday Viktor: Hogyan ne álljon fejre gazdaságilag a rendszerváltás?Példátlan mértékű felhatalmazást kapott Magyar Péter egy rendszerváltoztatásra. Ezen belül nagyon komoly gazdasági igények, elvárások is vannak a leendő miniszterelnökkel szemben: a Tisza Párt ígéretei...
12:08Üdvözlünk mindenkit az új világban!Felszabadulásunkat ünnepeljük Bilibók Botonddal, de azért megpróbálunk Iránnal is foglalkozni. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube
09:20Hol szűnt meg a munkanélküliség réme? – BB TengelyA BB tengely, azaz a Baltikum-Balkán országainak munkaerőpiaci átalakulásai három évtized alatt. A munkanélküliségi ráta a gazdasági stabilitás egyik legérzékenyebb mutatója. Arról árul el a...
2026.04.15
11:23Nulláról kell újragondolni a forintról alkotott képünketAz új magyar gazdaságpolitika nem feltétlenül arról szól majd, hogy a magyar gazdaság versenyelőnye kizárólag a gyenge forint lenne. A lakosság valószínűleg még nem tud...
11:49Ki dolgozik többet a régióban? – BB TengelyFoglalkoztatottsági trendek a Balkán-Baltikum, azaz BB Tengelyen. A munkaerőpiac állapota az egyik legfontosabb mutatója annak, hogy egy gazdaság mennyire képes ténylegesen bevonni a lakosságot a...
2026.04.13
10:56Az új magyar gazdaságpolitika előtt álló fontos problémákÖsszeszedtünk pár problémát, amik megoldásra várnak a magyar gazdaságban. A fő probléma adott: nincs növekedés hazai gazdaságban, amelynek számos oka van, ezek közül válogattunk. Ugyan...
08:41Visszatekintés 2028-ból: az AI-befektetők félelmeiNagy port kavart amerikai tech-körökben a Citrini Research elemzése, egy fiktív, jövőbeli AI-válsággal kapcsolatos visszatekintés. Vendégszerzőnk, a BIC tagja választ írt az elemzésre, szintén egy...
2026.04.09
10:31Ki nő gyorsan, ki nő kiszámíthatóan? – BB TengelyA BB Tengely, azaz a Baltikum-Balkán országainak gazdasági növekedési mintázatai. A gazdasági növekedés értékelésénél nemcsak az számít, hogy egy ország milyen gyorsan bővül átlagosan, hanem...
12:10BB Tengely: Háztartások fogyasztásaA BB tengely második részében: a Baltikum és a Balkán országainak rangsora a háztartások fogyasztása alapján. Háztartások végső fogyasztási kiadása (Household Final Consumption Expenditure –...
2026.04.06
15:42A húsvét számokbanKellemes húsvéti ünnepeket kíván a HOLD Alapkezelő!
2026.04.02
16:22BB Tengely: Egy főre jutó GDPA BB tengely első részében: a Baltikum és a Balkán országainak rangsora az egy főre jutó GDP alapján. GDP egy főre: az országokban működő termelők...
11:52Milliárdok hevernek befektetés nélkülNagy vagyon fölött diszponálnak a nők világszerte, mégsem fektetik be a nagyját. A McKinsey adatsora szerint nagyjából a rendelkezésre álló és befektetésre bőven alkalmas vagyon...
10:32Tőzsdei őslények: a túlélés tanulságaiBetekintés egy panoptikumba: az adásban három őskövület, Szabó László, Korányi G. Tamás és Karagich Isvtán beszélget egy negyedik őskövület társaságában a korai sikertörténeteikről és a...
2026.03.25
12:05Ez nem is háború, hanem tőzsdézésNincs mit csodálkozni, tudni lehetett, hogy Trump tőzsdebarát elnök. Csak nem az általános, hanem a saját tőzsdei teljesítménye érdekli. Helló az új világrendben: insider trading...
2026.03.24
09:06A pénzügy demokratizálódása kockázatot is hordozUgyan nemsokára bekerülhetnek az amerikai nyugdíj-megtakarítások közé a private equity cégek, mégsem lódult meg a szektor. A lépés a pénzügyi szektor demokratizálásának tűnhet, a private...
09:40Mi aggasztja legjobban a világ milliárdosait?A UBS felmérése szerint a milliárdosok legfontosabb három, nem magánjellegű félelme mind ugyanarról szól: repedezik a globalizáció. A vámok vezetnek, ami azt jelzi, hogy a...
2026.03.20
09:13Lassan annyi robot dolgozik az Amazonnál, mint élő emberAz Amazonnál évek óta stagnál a munkavállalói létszám, míg a robotok brutálisan gyarapodnak. Ez nem egyedi sztori, hanem trend. Évek óta hallgatom, hogy a ChatGPT elveszi a munkámat, erre...
2026.03.19
10:19Bőven lehetne már AI a városokban, csak még nem tudjuk használniAz AI-t számtalan helyen lehetne használni, hogy olcsóbbá, egyszerűbbé, hatékonyabbá tegye a városok működését, mégsem látjuk a tömeges bevezetést. Pedig a szoftveres megoldások bevezetésének legnagyobb...
2026.03.18
09:32Az arany drága, de a bányákban még van lehetőségAz arany kínálata a korlátozott növekedés miatt szinte teljesen kiszámítható, ráadásul nyakunkon a „peak gold”, azaz a kitermelés csúcspontja. Az árfolyam már így is mindenkori...
2026.03.16
09:33Miért szeretem nagyon az aranyat?Óriási ralin van túl az arany, és a legtöbb elemző szerint ugyan fundamentálisan megalapozott a további emelkedés, nincs már benne akkora felértékelődési potenciál. Viszont bőven...
2026.03.15
12:49Fejlődni nem kell félnetek jó leszMit okoskodik ez mesterséges intelligenciáról? Egy mosógépet sem tud beprogramozni! Hadd kezdjem egy karantén-emlékemmel. Csányi Vilmos viselkedéskutató 2021 tájékán Friderikusz Sándor vendége volt. Azzal kezdődöt
09:59Litkai és Szabó Laci – azaz a bika, a medve és a hódokA HOLD After Hours Extra részében Szabó Laci duplanyugdíjas HOLD-alapító vendége Litkai Gergely, a Dumaszínház alapítója. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...
2026.03.11
23:59Olajár: recessziót hozhat a hirtelen drágulás?Az iráni háború nyomán az olaj ára ismét meredeken emelkedett, ami újra előtérbe helyezte az energiaárak makrogazdasági hatásának kérdését. A közgazdasági szakirodalomban az olajársokkokat gyakran...
09:46Tényleg vakon követjük a tömeget?Csordaszellem – az a viselkedésminta, amikor valaki a saját véleménye helyett a többség viselkedését követi. A mintát gyakran látni a tőkepiacokon is: a mániákat, buborékokat...
2026.03.10
10:26Brugge DNS-e máig érződik a modern pénzügyekbenAz előző két cikkben megismertük először Brugge, mint tőzsdeközpont felemelkedését, majd bukását. Az innováció – a standardizált folyamatoktól a rendszerbe vetett bizalomig – képes egy...
2026.03.09
10:55Hogyan reagálnak a piacok a háborúkra? 107 válság tapasztalataAz iráni háború ismét ráirányította a figyelmet arra a kérdésre, hogyan reagálnak a pénzügyi piacok a geopolitikai konfliktusokra. A közvélekedés szerint a háborúk egyértelműen negatív...
2026.03.06
10:38A Hormuzi-szoros visszavágEzen a héten elemzünk Pekár Dáviddal, Cser Tamással, Szőcs Gáborral és gyengülő forinttal. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple...
11:02A Bitcoinerek minden vágya teljesült. És ez rossz hírNagy kérdés, hogy ha egyszer véget ér a kriptótél, és újra stabilizálódnak az árfolyamok, visszafordítható-e még a Bitcoin és a pénzügyi mainstream összefonódása. Lesz-e valaha...
2026.03.02
12:53A közel-keleti háború „üvegnyakában”Hétfő reggel 7 órakor kezdem írni ezeket a sorokat. Pár gondolat a hétvégén Irán ellen indított támadás tőkepiaci vonatkozásairól. Egy-egy távoli, regionális konfliktus általában nincs...
09:29Régóta szenved a brit gazdaság, de mi látjuk benne a fantáziátAz Egyesült Királyság gazdasága az elmúlt években szó szerint szenved, a sorozatos válságok mélypontra küldték a fogyasztást, és a vállalati értékeltségekben sem tombol az optimizmus....
2026.02.28
10:48Mit tud a házasság mint gazdasági unió?A házassághoz nem kell szerelem, és a szerelemnek semmi szüksége házasságra. Ha van olyan, aki ezen meglepődik, az leginkább Walt Disney hibája. Segítek belátni. Ki...
2026.02.27
13:47Ezért tartjuk vonzónak a brit részvénypiacotAz Egyesült Királyság gazdasága évek óta szenved, a fogyasztás alacsony, miközben a megtakarítási ráta az egekben van. Ha a ciklikus tényezők változnak, az elhalasztott fogyasztást...
11:35Átrendeződött a csorda a piaconNagyon gyorsan változik a piac a mániák korában. Az intézményi és a kisbefektetői tőke is pillanatok alatt rendeződik át, ha egy trend végét sejti, a...
2026.02.26
09:08Nem kell kommunizmus a futballbaKorlátozni akarja az UEFA és az angol futballszövetség is a gazdagabb klubokat. Pedig a korlátozás nemcsak lehetetlen, de értelmetlen és káros is: a modern futballban...
2026.02.25
09:31Bitcoin: jön az összeomlás éve?Cudar hónapokon van túl a Bitcoin, míg tavaly kriptopárti amerikai elnököt és mindenkori árfolyamcsúcsot köszönthettünk, addig az év utolsó szakasza, és az idei szinte egésze...
2026.02.23
09:48Ha mindenki buborékról beszél, tényleg jön az összeomlás?Ismert tőzsdei bölcsesség, hogy a buborékok kipukkanása általában nem akkor következik be a tőzsdéken, amikor a piaci szereplők a leginkább számítanak rá. A fordulat gyakran...
09:56A Boomerek bosszújaAz adás, amelyben Zsolt felszólította a HOLD-at, hogy alakítson szakszervezetet, mert túl kemény a céges torna. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...
2026.02.19
10:09Az alapvető városi szolgáltatásokban is hatékony lehet az AIA városi működésben több olyan szolgáltatás van, amelyek ritkán kerülnek reflektorfénybe, mégis itt lehet a legstabilabban, a legkevesebb kockázattal valódi eredményeket elérni az AI használatával....
2.Zsiday Viktor: Elfogyhat az életet adó likviditás a tőkepiacokonA gazdaságban a megtakarításokért versengenek különböző befektetések/beruházások, és e kettő egyensúlya, egymásra hatása nagymértékben meghatározza a tőkepiacon elérhető hozamokat is. Most úgy látom, hogy j
3.Elon Muské a történelem legdrágább álmaA SpaceX ma már nem egyszerűen rakétagyártó cég, hanem sokak szemében az emberiség jövőjének egyik legfontosabb vállalata. A történelmi IPO mögött azonban olyan várakozások húzódnak...
