1.Zsiday: A magyar magántőkealap a legalizált offshore cégBeszéltem erről korábban is, pl. a Transparency International 2025 decemberi konferenciáján, de fontos téma, különösen, hogy most ezekkel a a struktúrákkal sokat foglalkozik a közbeszéd,...
Blog - Hold - friss
12:16Zsiday: A magyar magántőkealap a legalizált offshore cégBeszéltem erről korábban is, pl. a Transparency International 2025 decemberi konferenciáján, de fontos téma, különösen, hogy most ezekkel a a struktúrákkal sokat foglalkozik a közbeszéd,...
11:54Lesz-e újra kapituláció a Bitcoin piacán?Mintha újra lejátszaná önmagát a történelem: a Bitcoin 2021 és 2025 végén is csúcsra tört, majd hónapok alatt 40% feletti zuhanásba fordult – miközben a...
09:57Deficit és fegyelem között – a költségvetési egyenleg három évtizedeKét nagy válság befolyásolta a Baltikum-Balkán tengely költségvetési politikáját: 2008 és 2020, de a térség mindkét esetben konszolidálni tudta az egyenlegeket. Magyarország költségvetési pályája a...
11:47Ami a fizetésből tényleg megmarad – BB tengelyReálbérpályák a Baltikum-Balkán, azaz a BB tengely országaiban. A nominális bérek emelkedése önmagában keveset árul el arról, hogyan változik a munkavállalók tényleges életszínvonala. A reálbér...
09:40A Tisza győzelme csökkentette Magyarország kockázati felárátA következő hetekben, hónapokban dől el, hogy a Tisza által diktált gazdaságpolitika mennyire képes egyszerre kezelni az Orbán-rendszer okozta rövid-közép távú stabilizációs problémákat és a...
15:29A memória lett az AI-korszak egyik legfontosabb csatatereAz AI-boom falba ütközhet: a memória lett az új szűk keresztmetszet, amely visszafogja a legdrágább rendszerek teljesítményét is. A memória kilépett a ciklikus tömegtermék szerepéből,...
10:47Láthatatlan korlát: az önbizalom tart távol a befektetésektőlJelentős, eddig kihasználatlan potenciál van a nőkben a befektetések terén. A számok azt mutatják, hogy jó, sőt, a férfiaknál jobb döntéseket hoznak, ha befektetéshez nyúlnak,...
2026.04.21
11:47Vagyontervezés bizonytalan környezetben – találkozzunk Szegeden!Milyen makropálya várható Magyarországon, milyen előnyei és hátrányai lehetnek az eurócsatlakozásnak? Milyen elvek mentén lehet tervezni a vagyonnal, és milyen reális hozammal lehet számolni befektetések...
09:50Mennyi értéket termel egy dolgozó kéz? – BB TengelyMagyarország lemaradt a termelékenységi versenyben, a Balkán-Baltikum régió országainak többsége lehagyott minket az elmúlt 15 évben. Egy gazdaság hosszú távú sikerességét nem feltétlenül az dönti...
2026.04.20
10:40Zsiday Viktor: Hogyan ne álljon fejre gazdaságilag a rendszerváltás?Példátlan mértékű felhatalmazást kapott Magyar Péter egy rendszerváltoztatásra. Ezen belül nagyon komoly gazdasági igények, elvárások is vannak a leendő miniszterelnökkel szemben: a Tisza Párt ígéretei...
12:08Üdvözlünk mindenkit az új világban!Felszabadulásunkat ünnepeljük Bilibók Botonddal, de azért megpróbálunk Iránnal is foglalkozni. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube
09:20Hol szűnt meg a munkanélküliség réme? – BB TengelyA BB tengely, azaz a Baltikum-Balkán országainak munkaerőpiaci átalakulásai három évtized alatt. A munkanélküliségi ráta a gazdasági stabilitás egyik legérzékenyebb mutatója. Arról árul el a...
2026.04.15
11:23Nulláról kell újragondolni a forintról alkotott képünketAz új magyar gazdaságpolitika nem feltétlenül arról szól majd, hogy a magyar gazdaság versenyelőnye kizárólag a gyenge forint lenne. A lakosság valószínűleg még nem tud...
11:49Ki dolgozik többet a régióban? – BB TengelyFoglalkoztatottsági trendek a Balkán-Baltikum, azaz BB Tengelyen. A munkaerőpiac állapota az egyik legfontosabb mutatója annak, hogy egy gazdaság mennyire képes ténylegesen bevonni a lakosságot a...
2026.04.13
10:56Az új magyar gazdaságpolitika előtt álló fontos problémákÖsszeszedtünk pár problémát, amik megoldásra várnak a magyar gazdaságban. A fő probléma adott: nincs növekedés hazai gazdaságban, amelynek számos oka van, ezek közül válogattunk. Ugyan...
08:41Visszatekintés 2028-ból: az AI-befektetők félelmeiNagy port kavart amerikai tech-körökben a Citrini Research elemzése, egy fiktív, jövőbeli AI-válsággal kapcsolatos visszatekintés. Vendégszerzőnk, a BIC tagja választ írt az elemzésre, szintén egy...
2026.04.09
10:31Ki nő gyorsan, ki nő kiszámíthatóan? – BB TengelyA BB Tengely, azaz a Baltikum-Balkán országainak gazdasági növekedési mintázatai. A gazdasági növekedés értékelésénél nemcsak az számít, hogy egy ország milyen gyorsan bővül átlagosan, hanem...
12:10BB Tengely: Háztartások fogyasztásaA BB tengely második részében: a Baltikum és a Balkán országainak rangsora a háztartások fogyasztása alapján. Háztartások végső fogyasztási kiadása (Household Final Consumption Expenditure –...
2026.04.06
15:42A húsvét számokbanKellemes húsvéti ünnepeket kíván a HOLD Alapkezelő!
2026.04.02
16:22BB Tengely: Egy főre jutó GDPA BB tengely első részében: a Baltikum és a Balkán országainak rangsora az egy főre jutó GDP alapján. GDP egy főre: az országokban működő termelők...
11:52Milliárdok hevernek befektetés nélkülNagy vagyon fölött diszponálnak a nők világszerte, mégsem fektetik be a nagyját. A McKinsey adatsora szerint nagyjából a rendelkezésre álló és befektetésre bőven alkalmas vagyon...
10:32Tőzsdei őslények: a túlélés tanulságaiBetekintés egy panoptikumba: az adásban három őskövület, Szabó László, Korányi G. Tamás és Karagich Isvtán beszélget egy negyedik őskövület társaságában a korai sikertörténeteikről és a...
2026.03.25
12:05Ez nem is háború, hanem tőzsdézésNincs mit csodálkozni, tudni lehetett, hogy Trump tőzsdebarát elnök. Csak nem az általános, hanem a saját tőzsdei teljesítménye érdekli. Helló az új világrendben: insider trading...
2026.03.24
09:06A pénzügy demokratizálódása kockázatot is hordozUgyan nemsokára bekerülhetnek az amerikai nyugdíj-megtakarítások közé a private equity cégek, mégsem lódult meg a szektor. A lépés a pénzügyi szektor demokratizálásának tűnhet, a private...
09:40Mi aggasztja legjobban a világ milliárdosait?A UBS felmérése szerint a milliárdosok legfontosabb három, nem magánjellegű félelme mind ugyanarról szól: repedezik a globalizáció. A vámok vezetnek, ami azt jelzi, hogy a...
2026.03.20
09:13Lassan annyi robot dolgozik az Amazonnál, mint élő emberAz Amazonnál évek óta stagnál a munkavállalói létszám, míg a robotok brutálisan gyarapodnak. Ez nem egyedi sztori, hanem trend. Évek óta hallgatom, hogy a ChatGPT elveszi a munkámat, erre...
2026.03.19
10:19Bőven lehetne már AI a városokban, csak még nem tudjuk használniAz AI-t számtalan helyen lehetne használni, hogy olcsóbbá, egyszerűbbé, hatékonyabbá tegye a városok működését, mégsem látjuk a tömeges bevezetést. Pedig a szoftveres megoldások bevezetésének legnagyobb...
2026.03.18
09:32Az arany drága, de a bányákban még van lehetőségAz arany kínálata a korlátozott növekedés miatt szinte teljesen kiszámítható, ráadásul nyakunkon a „peak gold”, azaz a kitermelés csúcspontja. Az árfolyam már így is mindenkori...
2026.03.16
09:33Miért szeretem nagyon az aranyat?Óriási ralin van túl az arany, és a legtöbb elemző szerint ugyan fundamentálisan megalapozott a további emelkedés, nincs már benne akkora felértékelődési potenciál. Viszont bőven...
2026.03.15
12:49Fejlődni nem kell félnetek jó leszMit okoskodik ez mesterséges intelligenciáról? Egy mosógépet sem tud beprogramozni! Hadd kezdjem egy karantén-emlékemmel. Csányi Vilmos viselkedéskutató 2021 tájékán Friderikusz Sándor vendége volt. Azzal kezdődöt
09:59Litkai és Szabó Laci – azaz a bika, a medve és a hódokA HOLD After Hours Extra részében Szabó Laci duplanyugdíjas HOLD-alapító vendége Litkai Gergely, a Dumaszínház alapítója. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...
2026.03.11
23:59Olajár: recessziót hozhat a hirtelen drágulás?Az iráni háború nyomán az olaj ára ismét meredeken emelkedett, ami újra előtérbe helyezte az energiaárak makrogazdasági hatásának kérdését. A közgazdasági szakirodalomban az olajársokkokat gyakran...
09:46Tényleg vakon követjük a tömeget?Csordaszellem – az a viselkedésminta, amikor valaki a saját véleménye helyett a többség viselkedését követi. A mintát gyakran látni a tőkepiacokon is: a mániákat, buborékokat...
2026.03.10
10:26Brugge DNS-e máig érződik a modern pénzügyekbenAz előző két cikkben megismertük először Brugge, mint tőzsdeközpont felemelkedését, majd bukását. Az innováció – a standardizált folyamatoktól a rendszerbe vetett bizalomig – képes egy...
2026.03.09
10:55Hogyan reagálnak a piacok a háborúkra? 107 válság tapasztalataAz iráni háború ismét ráirányította a figyelmet arra a kérdésre, hogyan reagálnak a pénzügyi piacok a geopolitikai konfliktusokra. A közvélekedés szerint a háborúk egyértelműen negatív...
2026.03.06
10:38A Hormuzi-szoros visszavágEzen a héten elemzünk Pekár Dáviddal, Cser Tamással, Szőcs Gáborral és gyengülő forinttal. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple...
11:02A Bitcoinerek minden vágya teljesült. És ez rossz hírNagy kérdés, hogy ha egyszer véget ér a kriptótél, és újra stabilizálódnak az árfolyamok, visszafordítható-e még a Bitcoin és a pénzügyi mainstream összefonódása. Lesz-e valaha...
2026.03.02
12:53A közel-keleti háború „üvegnyakában”Hétfő reggel 7 órakor kezdem írni ezeket a sorokat. Pár gondolat a hétvégén Irán ellen indított támadás tőkepiaci vonatkozásairól. Egy-egy távoli, regionális konfliktus általában nincs...
09:29Régóta szenved a brit gazdaság, de mi látjuk benne a fantáziátAz Egyesült Királyság gazdasága az elmúlt években szó szerint szenved, a sorozatos válságok mélypontra küldték a fogyasztást, és a vállalati értékeltségekben sem tombol az optimizmus....
2026.02.28
10:48Mit tud a házasság mint gazdasági unió?A házassághoz nem kell szerelem, és a szerelemnek semmi szüksége házasságra. Ha van olyan, aki ezen meglepődik, az leginkább Walt Disney hibája. Segítek belátni. Ki...
2026.02.27
13:47Ezért tartjuk vonzónak a brit részvénypiacotAz Egyesült Királyság gazdasága évek óta szenved, a fogyasztás alacsony, miközben a megtakarítási ráta az egekben van. Ha a ciklikus tényezők változnak, az elhalasztott fogyasztást...
11:35Átrendeződött a csorda a piaconNagyon gyorsan változik a piac a mániák korában. Az intézményi és a kisbefektetői tőke is pillanatok alatt rendeződik át, ha egy trend végét sejti, a...
2026.02.26
09:08Nem kell kommunizmus a futballbaKorlátozni akarja az UEFA és az angol futballszövetség is a gazdagabb klubokat. Pedig a korlátozás nemcsak lehetetlen, de értelmetlen és káros is: a modern futballban...
2026.02.25
09:31Bitcoin: jön az összeomlás éve?Cudar hónapokon van túl a Bitcoin, míg tavaly kriptopárti amerikai elnököt és mindenkori árfolyamcsúcsot köszönthettünk, addig az év utolsó szakasza, és az idei szinte egésze...
2026.02.23
09:48Ha mindenki buborékról beszél, tényleg jön az összeomlás?Ismert tőzsdei bölcsesség, hogy a buborékok kipukkanása általában nem akkor következik be a tőzsdéken, amikor a piaci szereplők a leginkább számítanak rá. A fordulat gyakran...
09:56A Boomerek bosszújaAz adás, amelyben Zsolt felszólította a HOLD-at, hogy alakítson szakszervezetet, mert túl kemény a céges torna. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...
2026.02.19
10:09Az alapvető városi szolgáltatásokban is hatékony lehet az AIA városi működésben több olyan szolgáltatás van, amelyek ritkán kerülnek reflektorfénybe, mégis itt lehet a legstabilabban, a legkevesebb kockázattal valódi eredményeket elérni az AI használatával....
2026.02.17
09:43Rég kezdték ilyen jól az évet a fejlődő piacokAz ábra a globális feltörekvő (fejlődő) piaci részvényalapok éves nettó tőkebeáramlását mutatja heti bontásban, különböző évek összehasonlításával. Jól látni: ez az év erősebben indul a...
2026.02.16
10:53Európában jobb élni, de Amerikában nagyobbat lehet nyerniAz utóbbi hetekben vírusként terjedt az alábbi ábra, hát lássuk mit is sugall. Az Európai Unió és az Amerikai Egyesült Államok életminőségi mutatóit összevető táblázat...
2026.02.14
12:39A társadalom megérett a plusztudásraHova vezet az egyenlőséghez ragaszkodás? Az inga kilengéséhez. Az e heti levél trumpozó hisztiként írható le. Most például úgy tűnik, Európának és Kanadának az Amerikai...
2026.02.13
12:53Borús napok után csillanhat még a fény az ezüstönAz ipari túlkereslet, a jegybanki függetlenség megkérdőjeleződése és a geopolitikai feszültségek miatti dedollarizáció következtében felerősödő spekulatív ETF-tőkebeáramlás példátlan magasságokba emelte az
2026.02.12
10:59Elúszott a család vagyona, a város vette kezébe az első tőzsdétEgy kis fogadóban nyitott informális piactérből szép lassan egy nyüzsgő, önjáró intézmény fejlődött, ahol pénzügyi innovációk sora valósult meg. A tőzsde történetéről szóló cikksorozat cikksorozat...
2026.02.10
13:29A pénzügyi nihilizmus a legrosszabbkor üti fel a fejét„Az értelmetlen tartalékképzés helyett csak élvezd a játékot, amíg van zsetonod” – jött a tanács még a londoni befektetési bankártól is. Ez a pénzügyi nihilizmus,...
2026.02.09
12:39Lehet előnyben a kisbefektető a profikkal szemben?Ugyan a professzionális befektetők előnyt élveznek a lakossági kereskedőkkel szemben, a hosszú távú gondolkodás esetében a profik keze sokszor meg lehet kötve. Ez tovább erősíti...
2026.02.08
10:4515 milliárd dollár rohan a füvönTöbb tízezer honfitársunk virrasztja át a vasárnap éjszakát, vagy kel fel vállalhatatlan időben, hogy élőben lássa, ahogy bő 15 milliárd dollárnyi csapat dobálja a tojáslabdát....
2026.02.06
09:27Holland bélyeggyűjtők, szevasztok!Vendég Szabó Dávid, a téma szerteágazó. Meg a Bitcoin, ami esik, ahelyett, hogy emelkedne. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók...
09:27Kínában a zöldülés olcsóbb, mint EurópábanÉrdemes elidőzni a lenti ábrán. Látható, hogy Európa élen jár(t) az energiatermelés zöldítésében, aminek a költsége mára gazdasági versenyhátrányt okoz. Az Egyesült Államok lemaradt, de...
10:16Az európai nyugdíj-megtakarítás kispályás az amerikaihoz képestNemrég a Holdblog-on értekeztünk arról, hogy a holland nyugdíjrendszer reformja mekkora hatással lehet a kötvénypiacokra. Az érvelés alapja az volt, hogy a holland nyugdíjcélú megtakarítások...
2026.02.03
09:38Simán lehet évi 2-3 százalékos növekedés Zsiday Viktor szerintAz elmúlt időszakban több helyen járva azt tapasztalom, hogy elképesztően negatív a magyar gazdaságról kialakított vélemény, kicsit hasonló ahhoz, mint amikor 2013-ban megírtam a hét...
12:22Rezsicsökkentés EurópábanA HOLD Minutes e heti részében Szőcs Gábor senior portfóliókezelő mutatja be az energiapiacok alakulását: A HOLD Minutes érdekes és aktuális piaci, gazdasági jelenségeket elemző...
2026.01.29
09:46Egy ügyes fogadós ötlete indította útjára a tőzsdétEgy hatalmas vihar, egy kiváltságos város és egy ügyes fogadós kellett, hogy útjára induljon a pénzügyi világ csúcsintézménye. A tőzsde története egy akkoriban jelentéktelen flamand...
2026.01.28
11:22A nép új játéka – A darts felemelkedéseAz elmúlt 15 évben legalább két új sportág, az amerikai futball és a darts érkezett meg a szélesebb világ háztartásaiba. Ám míg az egyik még...
2026.01.27
15:55Gazdaságról Virágnyelven – Virág Barnabás és Szabó LászlóA HAH extra adásában a duplanyugdíjas alapítónk, Szabó Laci beszélget Virág Barnabással, az MNB nemrég lemondott alelnökével, többek között az elmúlt 5 év gazdaságpolitikájáról, az...
2026.01.26
11:17Geopolitikai buboréktól tart Zsiday ViktorTíz évvel ezelőtt a tőkepiaci szereplők nagy része számára a geopolitikai elemzések vagy nem léteztek, vagy csak időnként olvasandó kuriózumok voltak. Mára ez teljesen megváltozott....
11:16Ahová a csorda tartA piac imádja a konszenzusos narratívákat. A csordával menni biztonságot ad, pótolja a saját véleményt, és bőven kielégíti a kapzsiságot. Hiszen ilyen sok befektető nyilván...
2026.01.24
13:57Békesség helyett a nyílt konfrontáció lett az új irány TrumppalBotrányokból és kemény szóváltásokból nem volt hiány az 56. davosi Világgazdasági Fórumon. Trump megosztotta közösségi platformján Macron privát üzeneteit, egy dán képviselő elküldte a „fenébe”...
2026.01.23
13:57No landing, just GreenlandingMóricz Danival fejtjük meg, hogy érdemes lenne-e eladni Grönlandod Trumpnak. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple Podcast, Goo
11:31Pénzügyi felfordulást okozhat a japán kamatemelésTrendszerűen emelkednek a hosszú japán hozamok, ami megmozgathatja a világ tőkepiacait. A hosszú állampapírhozamok 2026 elején látványos emelkedésnek indultak Japánban, a 10 éves kötvény hozama...
2026.01.20
12:01Akkor is készülni kell a válságra, ha épp nincsAz egyik cég egy átállás során négymillió ügyfél adataival vétett komoly hibát, a másik az eldurvuló energiaárak miatt sodródott bajba, a harmadik pedig a legnagyobb...
2026.01.19
09:27Buy the dip: működő stratégia vagy drága illúzió?Az egyik legnépszerűbb befektetési stratégia lett a buy the dip, kevés piaci módszernek lett akkor kultusza a kisbefektetők közt, mint az esések azonnali megvásárlásának. És...
2026.01.17
09:15Ha a közgázos sem tudatos pénzügyileg, akkor ki lenne az?A felmérésben résztvevő közgázos hallgatók közel felének szinte egyáltalán nincs megtakarítása, 80 százalékuk nem is vezeti a kiadásait. Pedig a pénzügyi tudatosság nem az előadásokon,...
2026.01.15
08:44Van egy terület, ahol azonnali hatást és megtérülést hozhat az AI Az önkormányzati épületek energiafelhasználása alapvetően jól modellezhető lenne – mégsem az: a valóságban évtizedes beidegződések mentén működnek a rendszerek. Még a mesterséges intelligencia nélkül is...
2026.01.14
10:53Az új világrend aligha lesz kívánatos az emberiségnekA rezsimváltás megtörtént Venezuelában, azonban a szélesebb összefüggésekről kevés szó esik. Venezuela esete nem egy elszigetelt incidens, hanem a Donroe-doktrína következetes életbe léptetésének első állomása
08:18Zsiday Viktor: Zöld álom MagyarországnakVan egy feltörekvő, de nagyon hatékony zöld technológia, az EGS, amiben óriási potenciál van, és amely komolyan hozzájárulhat Magyarország növekedéséhez. A következő évek potenciálisan legnagyobb...
2026.01.10
09:4813 százalék: miért szomorú a jó hozam?Danival, a befektetési igazgatónkkal beszélgettünk egy boldog, karácsonyi rendezvényen: – Zsolt, ha minden évben 13 százalék lesz a hozamod, én minden évben nagyon boldog leszek....
2026.01.09
11:53Az első komoly tesztig minden jegybank nagyon keményZsiday Viktor és Madár István, a Portfolio.hu makrogazdasági elemzője volt a Portfolio Checklist vendégei, Magyarország és a forint idei várható pályájáról beszéltek. Az adást hallgasd...
09:33A minimálbér és Jézus lenyomvaRepülőrajtot veszünk, nyugdíjas Viktorral. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple Podcast, Google Podcasts és Soundcloud csa
11:10Mi vár idén a privátbankokra?A piaci kockázatok mintha elhomályosulnának, pedig több nagy, évtizedes trend tört meg, elég csak az infláció, geopolitika, globalizáció, kamatpályák trendjeire gondolni. A privátbanki szektor szempontjából...
2026.01.06
16:49Az új aranylázban néha a mesterséges dollárok uralkodnakA mesterséges intelligencia körüli pénzáramlások ma már nemcsak a technológiai fejlődést hajtják, hanem egyre inkább a pénzügyi illúziókat is. A szektorban kialakuló körkörös üzleti kapcsolatok...
2026.01.05
09:30A békeosztalékot acéllövegekre cserélte EurópaBrutális ralin vannak túl az európai védelmi szektor cégei, egyértelmű hype van az ágazatban. Európa lemaradt a fegyverkezésben, a világ hat legnagyobb védelmi cége közt...
Blog - Hold - heti top
1.A Tisza győzelme csökkentette Magyarország kockázati felárátA következő hetekben, hónapokban dől el, hogy a Tisza által diktált gazdaságpolitika mennyire képes egyszerre kezelni az Orbán-rendszer okozta rövid-közép távú stabilizációs problémákat és a...
2.Ami a fizetésből tényleg megmarad – BB tengelyReálbérpályák a Baltikum-Balkán, azaz a BB tengely országaiban. A nominális bérek emelkedése önmagában keveset árul el arról, hogyan változik a munkavállalók tényleges életszínvonala. A reálbér...
3.Lesz-e újra kapituláció a Bitcoin piacán?Mintha újra lejátszaná önmagát a történelem: a Bitcoin 2021 és 2025 végén is csúcsra tört, majd hónapok alatt 40% feletti zuhanásba fordult – miközben a...
